大连期货交易所

当前位置:主页 > 证券 > 个股 >

迎驾贡酒(603198):洞藏系列发力启动升级引擎

  大众财经网   来源:大众财经网 78460.cn  发布时间:2020-05-27 23:39:09


机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:訾猛/李梓语
本报告导读:
终端动销恢复节奏加快,洞藏系列引领战略升级,贡献营收、利润增长新动力,配资 结构优化带动盈利能力提升,业绩弹性持续释放。
投资要点:
维持增持评级。终端动销恢复节奏加快,洞藏发力贡献业绩弹性,估值修复空间较大,上调2020-2022年EPS至1.18(+0.09)、1.45(+0.20)、1.67(+0.26),维持目标价27元,对应2020年23XPE。
安徽白酒市场持续改善,迎驾恢复显著。近期渠道草根调研反馈,安徽市场已有明显恢复,餐饮管控逐步放开后消费呈现回暖趋势,预计低线级城市恢复更为明显。通过渠道调研了解到,公司4、5月恢复显著,配资 结构持续优化。
洞藏系列引领发力次高端。迎驾2015年推出中高端战略配资 洞藏系列,主力配资 洞藏6、9、16覆盖原先较为薄弱的200-400元价格带,2016-2017年分别实现270%、150%的高增长,根据草根调研,预计2018、2019年洞藏系列依然保持60%+增速。2017年调整销售架构成立洞藏销售公司独立运营洞藏系列,民营背景机制有望持续优化。
配资 结构升级,释放盈利弹性。徽酒市场竞争激烈,古井、口子窖等高端化升级战略明确,发力重心聚焦高价位配资 ,价格带上移为200-400元留下发展空间。洞藏系列发力带动中高端白酒销售提速,结构升级明显,目前中高端占比63.3%,预计洞藏系列占比15-20%。中高档白酒毛利率达70%以上(普通白酒50%左右),配资 结构优化带动毛利率提升,洞藏系列对利润贡献愈发明显。根据敏感性测试,洞藏系列销售增速提升5%,营收增速提升0.9pct、净利润增速提升1.3pct。
风险提示:宏观经济下行拖累消费、行业竞争加剧等。
  • 来源:大众财经网 作者:综合



    大连期货交易所免责声明:1、凡本网专稿均属于大众财经网所有,转载请注明“来源:大众财经网”和作者姓名。 2、本网注明“来源:×××(非大众财经网)”的炒股配资 ,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多炒股配资 ,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,若侵权本网会及时通知用户删除或强制删除相关炒股配资 。 3、大众财经网为用户提供的炒股配资 仅供参考,不构成投资建议;用户据此操作,风险自担与大众财经网无关。4、大众财经网友情提示:市场有风险,投资需谨慎!


    东方配资

    广发期货下载

    锌期货

    克罗谈期货交易策略

    期货保险

    原油期货公司

    期货的交割时间

    吉林配资网

    国债期货交易

    期货锌行情